近期市场风向变动，北向资金(jīn)调仓换股，外资基(jī)金也(yě)纷(fēn)纷行动(dòng)。记者梳理发(fā)现，欧(ōu)洲巨头施罗(luó)德旗下三只(zhǐ)旗舰基金同时(shí)大(dà)手笔加仓“宁(níng)王”。3月底以来，宁王股(gǔ)价(jià)震荡(dàng)上(shàng)行，虽较高点仍有距离，但部分(fēn)资(zī)金开始行动。透露什么信号？我们一起来(lái)看(kàn)看(kàn)。

　　欧洲巨头旗(qí)下(xià)三(sān)大(dà)基金同(tóng)时行(xíng)动(dòng)

　　施罗德旗下“施罗德国际精选(xuǎn)基金(jīn)中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新(xīn)规(guī)模43.96亿美(mě圆与直线相切公式，圆的面积公式和周长公式i)元(yuán)。

　　截至2023年4月底，基金前十大重仓股为中(zhōng)国平(píng)安、招商银行、紫金矿业、宁德时代、贵(guì)州茅台、万(wàn)华化学、鼎(dǐng)龙股(gǔ)份、芒果超媒、海尔生物(wù)。4月，基金加仓宁德时代80％。

　　无独有偶，施罗德旗舰基金“施(shī)罗德国际精选(xuǎn)基(jī)金大中华(huá)A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最(zuì)新规模27亿美元(yuán)。

　　截至2023年4月底(dǐ)，台积电、腾讯(xùn)控股、阿里巴巴、AIA、美团、紫金矿业、港交所、银河娱乐、宁德时代、隆基绿能(néng)。4月，基金减持腾讯控股3.42％，减持紫金矿(kuàng)业(yè)19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁(níng)德(dé)时代80％。

　　4月，施(shī)罗(luó)德旗下另(lìng)一只(zhǐ)旗舰基金(jīn)也(yě)加仓宁(níng)德时代(dài)80％。“施罗德(dé)国(guó)际精选基金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基(jī)金最新规模14.23亿美元。

　　截(jié)至4月底，基金(jīn)前十大(dà)重仓股为(wèi)腾讯控股、阿里巴(bā)巴、美团、宁(níng)德(dé)时代、隆基(jī)绿(lǜ)能(néng)、蒙牛乳业、银河娱乐、紫金矿业(yè)、贵州(zhōu)茅台(tái)、深圳国际。4月，基金减持腾(téng)讯控(kòng)股2％、减持阿里巴巴3.89％，减持紫(zǐ)金(jīn)矿(kuàng)业10.31％，增(zēng)持(chí)宁(níng)德时代80％。

　　看好中国新能源车产(chǎn)业链

　　同(tóng)一家机构旗下三大旗舰基金同时加仓(cāng)80％，究(jiū)竟怎么回事(shì)？

　　资料显示，这三只基金中，施罗德国际(jì)精选基金中国A由Jack Lee管理；施(shī)罗德国际精(jīng)选基金大中华和施(shī)罗德国(guó)际精选(xuǎn)中(zhōng)国(guó)机遇由Louisa Lo管理(lǐ)。最新的(de)基(jī)金材(cái)料中并未解释为何基金在4月(yuè)大手笔(bǐ)加仓(cāng)宁德时代。不过，记者梳理发现(xiàn)，施罗德对中国新能源(yuán)车(chē)产业链的看重是一以贯之的。

　　例(lì)如，基金经理(lǐ)Jack Lee在一份研究日(rì)志中(zhōng)解释(shì)道：长期来看，关注三大主(zhǔ)题。一是(shì)电动车供应(yīng)链；二(èr)是技术自主可控；三是医(yī)疗健(jiàn)康基础设施(shī)。

　　为何(hé)看好(hǎo)电(diàn)动车产业链？

　　Jack Lee解释道，随(suí)着气(qì)候(hòu)变化(huà)的(de)影响(xiǎng)日益显(xiǎn)现，全球各国的脱碳行动变得(dé)越(yuè)来越重要。转(zhuǎn)向(xiàng)电动汽车（EV）是“脱碳(tàn)”行动的一个方面(miàn)。中国(guó)在这(zhè)方面为投资者(zhě)提供了重要的机会。中国在电(diàn)动汽车(chē)价值链的供(gōng)应(yīng)方面(miàn)是全球的领(lǐng)导(dǎo)者，同(tóng)时(shí)中国对成品车辆的需(xū)求方面也占据重要(yào)地位。可能很多人不知道(dào)的是(shì)，全球2022年销售的所(suǒ)有电动汽车中，57％是在(zài)中国销(xiāo)售的。

　　整车制造之外，中国也是(shì)全球电动车基础(chǔ)设施最完善(shàn)的(de)国家之一。以充(chōng)电桩(zhuāng)为例(lì)，中国(guó)平(píng)均一个公共充电桩对应7辆车，欧洲是16、美国是16、印(yìn)度是25、巴(bā)西是28。来源：施罗德官网。

　　在电动(dòng)汽车供应(yīng)链中，有许多公司正在在各自(zì)的(de)领域(yù)中(zhōng)建立主导地位，以某智能(néng)组件为例，它是电动汽车中(zhōng)用(yòng)于(yú)电(diàn)池(chí)和(hé)电机温控(kòng)的关键组件(jiàn)的生(shēng)产商(shāng)。该公司在空调阀(fá)行业(yè)全球市(shì)场(chǎng)占有约60％的份额，并在(zài)电(diàn)动(dòng)汽车阀门行业拥有超过90％的市场份额(é)。客户包括特斯拉等全球电动(dòng)汽车专家(jiā)以及福特(tè)、宝马(mǎ)等原始设(shè)备制造商（OEMs）。随着电(diàn)动汽车在全(quán)球范围内继(jì)续占据市(shì)场份额——在法规的支持下，该公司的增长(zhǎng)潜力是可预见(jiàn)的。

　　事实(shí)上，施(shī)罗德也并非孤例。

　　另一欧洲巨头安联投资(zī)旗舰基金安联神州A股基(jī)金也(yě)在(zài)3月(yuè)大手笔加仓(cāng)宁德(dé)时代。

　　这只基金(jīn)最(zuì)新规模(mó)47亿美(měi)元，截至3月底，基(jī)金前十大重(zhòng)仓股为(wèi)贵(guì)州茅台、中信证(zhèng)券、宁德时代、中国中免、东方财富、美的集团、迈瑞医疗、安井食品、锦江集团(tuán)、中国平安。

　　3月，基金对前(qián)十大重(zhòng)仓(cāng)股逐一加仓，其(qí)中加仓幅(fú)度最大的(de)就是宁(níng)德时代，加仓幅度(dù)高达(dá)22.17％。此外，基金对中国(guó)中(zhōng)免加仓(cāng)21.10％，基金(jīn)加仓贵州(zhōu)茅台15.05％。对前十大重仓(cāng)股中(zhōng)其余公司均加仓(cāng)8.85％。

　　“宁王(wáng)”市场份额超40％

　　中汽协（中国汽车工业协会(huì)）近日(rì)发布的数据显示，2023年4月，我(wǒ)国动力电池(chí)产(chǎn)量47.0GWh，同比(bǐ)增38.7％；装车量25.1GWh，同比增89.4％；新(xīn)增6.7万台公共充电桩，同(tóng)比增长(zhǎng)52.0％，桩车增量比(bǐ)为1：2.5。

　　动力电池行业集中度方面(miàn)，今年4月，尽(jǐn)管我国新能源汽车市场共计36家(jiā)动力电池企业(yè)实现装车配套，较去(qù)年同期增加2家。但是排名前(qián)3家、前5家、前10家动力电(diàn)池企业(yè)动力电池装车(chē)量分别(bié)为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装(zhuāng)车量比分(fēn)别为78.7％、88.8％和97.7％，行(xíng)业集(jí)中度依旧较高。

　　企业排名来(lái)看，根据(jù)中国(guó)汽车动(圆与直线相切公式，圆的面积公式和周长公式ne-height: 24px;'>圆与直线相切公式，圆的面积公式和周长公式dòng)力(lì)电池产业创新联盟数据显示，今年4月(yuè)，宁德时代以40.83％的(de)占比(bǐ)持(chí)续(xù)领(lǐng)跑，比(bǐ)亚迪、中创新航、亿纬锂能、国轩高科分(fēn)别(bié)以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第2-5名。第6-10名(míng)则(zé)分(fēn)别为：欣旺达、LG新(xīn)能源、蜂巢(cháo)能(néng)源、孚能科技、瑞浦兰钧。

　　作为动力电池(chí)行(xíng)业(yè)的龙(lóng)头(tóu)企(qǐ)业，宁德时代于2023年一季度实现(xiàn)营业收入(rù)890.38亿元，同比增长82.91％；实现净利润(rùn)98.22亿元，同比增(zēng)长557.97％，单(dān)季利(lì)润增速创历史(shǐ)新高。

　　北向资金调仓换(huàn)股，“宁王”重受青睐

　　或许是基于优异的业绩，来自(zì)Wind的数据(jù)显示(shì)，截至5月14日(rì)，最近7天北向资金净(jìng)流入宁德(dé)时代15.75亿元，位居(jū)北(běi)向净流(liú)入榜首。北向资金净流入较多的(de)其它个股还包括宁(níng)德(dé)时代、工业(yè)富(fù)联、贵州茅台、工商银行、北方华(huá)创、兴业银行、紫(zǐ)金(jīn)矿业、建(jiàn)设银(yín)行(xíng)、比亚迪(dí)、中(zhōng)国石化。北向(xiàng)资(zī)金净流出较多的个股包(bāo)括格力(lì)电器、中国建(jiàn)筑、东方财富、中国中免(miǎn)、阳光(guāng)电源、中兴通讯、科(kē)大(dà)讯飞、隆(lóng)基绿(lǜ)能、长(zhǎng)江(jiāng)电力、恒(héng)瑞医药。

　　看好的“宁王”的(de)外(wài)资还包括(kuò)“柏(bǎi)基(jī)”。超长线投(tóu)资者“Baillie Gifford”重仓宁德时代。

　　柏基在谈(tán)及为(wèi)何持有宁德时代时，写(xiě)道：宁(níng)德时代所处的位置是令(lìng)人羡慕的(de)。它(tā)背后(hòu)有两大增长(zhǎng)机(jī)遇一是电动车二是储能；CATL聪明地选(xuǎn)择聚(jù)焦(jiāo)磷(lín)酸铁锂电(diàn)池(chí)，这方面它的市场份额是领先(xiān)的。此外，磷(lín)酸(suān)铁锂电(diàn)池(chí)因为安全(quán)性、生命周期和(hé)不(bù)含钴等特征(zhēng)而受(shòu)到欢(huān)迎(yíng)；动力(lì)电池的企业发展(zhǎn)与(yǔ)政府的脱碳计划是一致的。CATL的领导(dǎo)者也非(fēi)常有远见(jiàn)。

　　柏(bǎi)基(jī)同时(shí)也解(jiě)释了：他们(men)如何(hé)通过 “柏(bǎi)基(jī)十问”来考察宁德时代的(de)。

　　不过(guò)，柏(bǎi)基也表(biǎo)示，如(rú)同所有的投资者，他们的判断也(yě)可(kě)能(néng)是错的(de)。例如，若未来(lái)新的电池技术出(chū)现(xiàn)，宁德时(shí)代的竞争优(yōu)势不复。随着电池成本下降，宁德时代(dài)若不能保持利润率。宁德时(shí)代(dài)和电动车厂商的关系若(ruò)不能维系。这(zhè)些(xiē)因(yīn)素(sù)都会影响柏基对于宁德(dé)时代的判断。

　　但并非(fēi)所有(yǒu)的外资都在加仓宁德时代。4月(yuè)另一欧洲(zhōu)巨头安(ān)本(běn)投资旗舰中国基金“安本(běn)标准SICAV I-中(zhōng)国A股可持续(xù)股票基(jī)金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减仓(cāng)宁德时代0.04％。基金最新规(guī)模35.62亿(yì)美元。

　　截(jié)至(zhì)2023年4月(yuè)底，基(jī)金持(chí)有的(de)前十大(dà)重仓股(gǔ)为贵州茅台、宁德时代、中(zhōng)国中免、迈瑞医(yī)疗、爱尔眼(yǎn)科、华测检测、招商银行、美的(de)集团(tuán)、广联达、宁波银行。

　　摩根大通加(jiā)仓泸州老窖

　　宁德时代之外，互联网或(huò)者食(shí)品饮(yǐn)料(liào)也颇受(shòu)关注。

　　例如，摩(mó)根大通旗舰(jiàn)基金“摩(mó)根基金-中国A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规(guī)模395 亿(yì)元人民币，截至2023年一季度末，基金(jīn)前十大重仓股(gǔ)为贵(guì)州(zhōu)茅台(tái)、金(jīn)山(shān)软(ruǎn)件、中(zhōng)国平安、招商银行(xíng)、万华化学(xué)、恒生金(jīn)融、泸(lú)州老窖、迈瑞(ruì)医疗(liáo)、京东(dōng)方。3月(yuè)基(jī)金加仓(cāng)幅度最大的为泸州老窖，加(jiā)仓幅度27.59％。

　　瑞(ruì)银旗下瑞银（卢森堡(bǎo)）股(gǔ)票基(jī)金-中(zhōng)国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元。截(jié)至2023年 3月底，基(jī)金前(qián)十大重仓(cāng)股为腾讯控股(gǔ)、贵州茅台、网(wǎng)易、阿(ā)里(lǐ)巴巴、中国平安、招商银(yín)行(xíng)、石药集(jí)团(tuán)、AIA、平安(ān)银行、美团(tuán)。3月，基金加仓(cāng)阿里巴(bā)巴11.66％。

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