投资者除了(le)关注(zhù)AI产业景气、资金情绪、政策等(děng)因素外，还(hái)需要关(guān)注业(yè)绩验证以及估(gū)值等因素无功不受禄什么意思，无功不受禄下一句该怎么回答对方(sù)。

　　近期，受益于人(rén)工智能主(zhǔ)题(tí)的(de)热(rè)炒(chǎo)，全球AI芯片巨(jù)头公司英伟达（NVIDIA）股价(jià)连续上(shàng)涨(zhǎng)，截至6月1日(rì)收盘，最(zuì)新股价达397.7美元，市(shì)值超过9800亿美元，逼近(jìn)万亿美元大关。

　　英伟达今(jīn)年股(gǔ)价的(de)强劲表现，带动(dòng)了国(guó)内AI投资(zī)热(rè)。Choice数据显示(shì)，多只云计算、人工智能ETF涨幅超30％，游戏ETF涨幅(fú)超90％。

　　那么，AI主题的投(tóu)资能火热多久？

　　公募基金提前布局(jú)

　　凭(píng)借着AI芯片和算力的先进技(jì)术，英伟达公司(sī)的股价(jià)在近(jìn)期大涨。5月30日盘中(zhōng)，该(gāi)公司股价最高达到419.38美(měi)元，公司(sī)市(shì)值一度突破(pò)万亿美(měi)元。截至6月1日收盘，其股价(jià)回落至397.7美元，但依旧有望再(zài)次突破万亿美元的市值。

　　英(yīng)伟达公司在中国(guó)官网宣称：“我(wǒ)们在AI和(hé)元(yuán)宇(yǔ)宙方面的工(gōng)作(zuò)正在改变全(quán)球(qiú)大型行业，并(bìng)将为社会带(dài)来深远的影(yǐng)响。”除了英伟达公(gōng)司，微软(ruǎn)、ADM等科技公司也(yě)加大了AI方面的(de)投资。

　　国内市场对于AI行情(qíng)的关注热情也(yě)是持续高(gāo)涨。Choice数据显示，截至6月2日，今年以来涨(zhǎng)幅最高的股(gǔ)票型ETF是游(yóu)戏主题ETF，3只ETF涨幅超过90％，这类主题ETF的大(dà)涨也(yě)与AIGC（人工智(zhì)能(néng)自动内容生成）概念(niàn)的热炒有关。涨幅紧随(suí)其后的便是传(chuán)媒、云计算、大(dà)数据、人工(gōng)智(zhì)能(néng)等主题(tí)ETF，多只云计算、大(dà)数据、人工智(zhì)能主题ETF涨幅超(chāo)过30％。

　　公募基金也早已布局英伟(wěi)达或相关概念(niàn)股。交易软件通达信推出了英伟达概念(niàn)股，该软(ruǎn)件信息显示，相关概(gài)念(niàn)股(gǔ)一共包含32家A股上市(shì)公司，这些公司与(yǔ)英(yīng)伟达在某些(xiē)方面有业务上的合作。从公(gōng)募基金一季度(dù)末的数据来看(kàn)，部分被(bèi)纳入重仓(cāng)股名单(dān)。

　　直接(jiē)或间接持(chí)有英伟达公司股票(piào)的(de)公募基金主要(yào)集中在(zài)能投(tóu)资海外市场的QDII基(jī)金和QDII-ETF。据记者统计，持有英伟达(dá)且基金规模最高的是广发纳斯达(dá)克(kè)100ETF，该只基金今年一季度末规模为(wèi)147.59亿元，跟踪指数为(wèi)纳斯达克(kè)100指数，前十大重仓股中包括(kuò)苹果、微软、英伟达和(hé)谷歌(gē)等多家全球科(kē)技(jì)公(gōng)司(sī)。

　　主动管理型基金中(zhōng)，持有英伟达且(qiě)规模最高的是广发全(quán)球精选，该只基金(jīn)今(jīn)年(nián)一季度末(mò)规(guī)模为25.6亿元，英伟达(dá)是其第(dì)二(èr)大重仓股(gǔ)，持有12.6万股，持仓市值占净值比例为9.39％。除了英伟(wěi)达(dá)，该基金还(hái)持有(yǒu)微软(ruǎn)、AMD、台积电、特斯拉(lā)、META等多(duō)只科技股。

　　挖财基(jī)金(jīn)投研人员郑昕昊告诉《国际金(jīn)融报》记者，国内AI投资的(de)热(rè)潮与(yǔ)微软、英(yīng)伟达等美股科技股年初至今的大涨有关。

　　郑(zhèng)昕昊称，年初以来，微软就在AI领域加大了投资，先是宣布(bù)将ChatGPT整(zhěng)合入搜(sōu)索引擎Bing，然后又将其(qí)整合进Office办公套件中的Word、Excel、PPT等。此外，微软还宣布向ChatGPT开(kāi)发(fā)者OpenAI追加投资(zī)数(shù)十亿美元(yuán)，这是AI领域史上规(guī)模最大的一笔投(tóu)资。作为(wèi)一站(zhàn)式解决方案的提供(gōng)商，英伟(wěi)达公司(sī)是今年AI概念(niàn)热(rè)潮中(zhōng)的另(lìng)一大赢家，该公司今年(nián)一季度的业绩远(yuǎn)超(chāo)预期，AI芯(xīn)片所在数(shù)据中心(xīn)业(yè)务的营收创历史新高(gāo)，远好于市场(chǎng)预(yù)期。

　　如何把(bǎ)握投(tóu)资机会(huì)

　　对于寻求AI主题投资机会的投资(zī)者而(ér)言，英伟达和微(wēi)软在内的(de)众多美(měi)股科技股公司是其(qí)关注的焦(jiāo)点。

　　“从目(mù)前的产业(yè)发展趋势(shì)来看，AI应用已是(shì)科技(jì)革命(mìng)最新的突破(pò)口。能够率(lǜ)先建(jiàn)立起良好(hǎo)商业模式的(de)公司与掌握AI应用核心竞争力的(de)公司将(jiāng)会成为(wèi)未来最有潜力的大赢家。显(xiǎn)然，微软、英伟达已具(jù)备这些特质，他(tā)们(men)的中长期基本面(miàn)有所改(gǎi)善(shàn)。”郑昕昊表示。

　　虽然AI产业未来的故事看起来很美好，但实际投资中(zhōng)还受诸多(duō)因素影响。

　　郑(zhèng)昕昊认(rèn)为，半(bàn)导体(tǐ)作(zuò)为AI受益板块，受到资金关注，行(xíng)业(yè)成(chéng)交热度(dù)上(shàng)升，从3月中旬一直涨至4月上旬(xún)，涨(zhǎng)幅接近30％。但其上涨并未得到业绩(jì)的验证，半导体行业一季度整体(tǐ)营收同比下降2.9％，净(jìng)利润(rùn)同比(bǐ)大幅下降59.4％。

　　“根据对产业(yè)数据的跟踪，目(mù)前全球半导体(tǐ)产业整(zhěng)体(tǐ)仍处于主动(dòng)去库存阶段，行业并(bìng)未迎来拐点。在缺乏(fá)基本面支撑的情况下，4月中旬以来半导(dǎo)体(tǐ)重回(huí)弱(ruò)势(shì)。最近两周，半导体(tǐ)板块虽然(rán)有所企稳，但无功不受禄什么意思，无功不受禄下一句该怎么回答对方(dàn)也(yě)很难说行业(yè)已经迎来拐点。”郑昕昊表示(shì)。

　　金百临咨询首(shǒu)席分析师秦洪告诉(sù)记者：“半(bàn)导体板块回暖的(de)驱动力(lì)主要来源于AI产业的大发展，带(dài)动GPU（图形处(chù)理(lǐ)器(qì)）为(wèi)代表(biǎo)的算(suàn)力芯(xīn)片业务快速增长(zhǎng)，美股英伟达的股价表现以(yǐ)及背后的产能扩张信息就是最(zuì)好的例证。而从(cóng)未来的一段时间来看(kàn)，AI产(chǎn)业发展仍然是(shì)强劲有力，且空间不(bù)可(kě)小视。”

　　郑昕昊也表(biǎo)示，尽管目前半导体产业(yè)周期尚未反转，但在(zài)资金情绪、政策扶(fú)持和半导体设备(bèi)业绩高增长等利好因(yīn)素支撑下，当前位置也不悲观。

　　站在投资的角度考虑，秦洪认(rèn)为，虽(suī)然AI产业的发(fā)展趋势值得期待(dài)，但(dàn)投资需要仔细(xì)观察，“就A股的过去经验(yàn)来看，大热必死、均值回归的规(guī)律永不(bù)变色，所以投资与产业发展之(zhī)间存在着较大差异。在(zài)操(cāo)作中，不宜在股价高涨、人(rén)气亢奋时买入，而(ér)是(shì)需要在相对低位(wèi)或调整一(yī)定程度后再买(mǎi)入。”

　　郑昕昊(hào)认为(wèi)，投资者除了关注AI产业景气(qì)、资(zī)金情绪、政(zhèng)策等(děng)因素(sù)外，还需要关注业绩验证以及(jí)估值(zhí)等因素。在具体投资的时(shí)候要选(xuǎn)择掌握核心技术、真正具有核心竞争力的(de)投资标的(de)，确保产业(yè)景(jǐng)气能够反映在(zài)未(wèi)来(lái)的(de)业绩上，要避免没(méi)有业(yè)绩支(zhī)持的跟风炒作。另外(wài)，好的(de)投资标的(de)也要以合(hé)适的价格(gé)买入，否则很可能会赚(zhuàn)了景气亏了(le)钱(qián)。最后，投资(zī)者要做好分散(sàn)配置，不要将资金全押一个(gè)赛道。

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