五一长假期间，全球市(shì)场并不平静，一场大风暴(bào)即将到来(lái)。

　　美国(guó)加州(zhōu)金融保护与创(chuàng)新(xīn)部（DFPI）周一表示，监管机构已接管(guǎn)了第(dì)一(yī)共(gòng)和银行(xíng)，这是(shì)本轮美国(guó)银行(xíng)业危机中(zhōng)第(dì)四家倒下的银行，同(tóng)时(shí)也是美(měi)国(guó)历史上第(dì)二大的破产银行。此前我们多次强调，美国(guó)银行业(yè)危机远未结束，只是暂时止(zhǐ)血而已。现在来看，第一共(gòng)和银行又(yòu)倒下了。随着经济(jì)的衰退，银行的资产(chǎn)将持续减值，高息又(yòu)会令其成本抬(tái)升，银(yín)行的经营将持(chí)续恶化，新(xīn)一轮(lún)银行业危机(jī)将(jiāng)再度爆(bào)发。

　　美国(guó)债(zhài)务(wù)上限问(wèn)题再度成为焦点(diǎn)，美国政府债务规模(mó)将于19日触及(jí)31.4万亿美元的法定限额，财(cái)长(zhǎng)耶伦呼吁国会(huì)尽快采取行动，再次提(tí)高(gāo)债务上限，避免政府(fǔ)部门停摆及可能出现的债(zhài)务违约(yuē)。当地时间4月26日，美国国会众(zhòng)议院投票通过债务上限(xiàn)法案。这(zhè)项法案提议提高美国31.4万亿美元的债(zhài)务上限，以换取大幅削(xuē)减(jiǎn)政府支出。该法案(àn)规(guī)定，联邦政(zhèng)府债务上限将提高1.5万亿美元；联(lián)邦政府(fǔ)预算年均(jūn)增长需控(kòng)制在1％。不过拜登将否决众议院议长、共和党领袖(xiù)麦(mài)卡锡提出的债务上限方(fāng)案(àn)。白(bái)宫称众议院共和党人必须在没有任楚国辞赋家是谁湖北省宜昌市人，楚国辞赋家是谁湖北省宜昌市秭归县人(rèn)何要求和(hé)条(tiáo)件的情况下打消违约的可能(néng)性，并解决(jué)债务上限(xiàn)问题。两党在(zài)提高债务(wù)上限问题上分(fēn)歧(qí)很大，陷入僵局，这(zhè)加剧了美债违约的(de)风(fēng)险。

　　美(měi)国(guó)财(cái)政部长耶(yé)伦当地时间5月1日致函众议院议长麦卡锡(xī)和其他高级(jí)议员，她在信中表示，美国政(zhèng)府可(kě)能“最早在(zài)6月1日”发生债务违约，这将是美国历史上的首次债务违约。高盛认为(wèi)，政府(fǔ)这(zhè)回付不起“账单”的风险恐怕是2011年以来最(zuì)高的(de)一次。美国政(zhèng)府债务已逼(bī)近31.4万亿(yì)美元，而美(měi)国去年(nián)国内生(shēng)产总值(zhí)约23万(wàn)亿美元(yuán)，这意味着负债率约达130％。美国(guó)一(yī)直在玩儿这种(zhǒng)借(jiè)新还旧的把戏(xì)，债务雪球(qiú)越滚越(yuè)大。如果美元霸权仍在，美(měi)国(guó)可以(yǐ)一直(zhí)这样玩儿下去。但当前美(měi)元(yuán)出现信用危机，全球(qiú)掀起(qǐ)去美元(yuán)化浪潮，游戏很可能即将(jiāng)结束了。想借新来还(hái)旧，但新债没人买了，也就(jiù)玩儿不转(zhuǎn)了，最(zuì)终债务违约(yuē)就只(zhǐ)是时间(jiān)问题了。

　　全球经(jīng)济衰退正在路(lù)上，有全球经济“金(jīn)丝(sī)雀”之称的(de)韩国(guó)，2022年贸易(yì)逆差不仅创下472亿(yì)美元的历史(shǐ)新高，而且是自2008年全球金融危机(jī)以(yǐ)来，时隔14年，再度出现贸易(yì)逆差(chà)。今年第一季度(dù)韩国出口同比下降(jiàng)12.6％，至(zhì)1515亿美元。主要(yào)由(yóu)于芯(xīn)片(piàn)出口疲(pí)软。3月(yuè)份韩国出口较去年同期减少13.6％至 551.2亿美元(yuán)，降幅(fú)较2月的(de)7.5％明显(xiǎn)扩(kuò)大，且为(wèi)连续第六个月(yuè)下降。其中，占(zhàn)韩国(guó)出口五分之一(yī)的半导(dǎo)体(tǐ)项目(mù)暴减35％，反映(yìng)存储器芯片(piàn)价格下跌(diē)，且需求疲乏。此外，3月份韩国对(duì)中国的出口骤降33％。马斯克(kè)称自(zì)己在特斯拉(lā)、Starlink和推(tuī)特(tè)之间，一个人掌握(wò)的实时全球经(jīng)济数据可(kě)能比(bǐ)任何人都多，他称温和(hé)的衰退已经出现。

　　金融危机的本质是(shì)债务危机，因为信贷会产生周期。有借就(jiù)要有还，借钱的时候扩大支出刺激(jī)经济(jì)增长，而(ér)还钱的时候要缩减支出又使(shǐ)得经济下滑。在高(gāo)息背景下，偿债(zhài)成本上升，资(zī)产价格下跌，违(wéi)约率就将激(jī)增(zēng)，债务危机就将引爆(bào)。2008年，全球债务总(zǒng)量约(yuē)为(wèi)83万(wàn)亿(yì)美元，全球GDP总量为64万亿美元，约(yuē)为GDP的1.3倍；而2022年，全球(qiú)债务总(zǒng)量达到300万(wàn)亿美元，GDP总量为101万(wàn)亿(yì)美元，大(dà)约是全球GDP的(de)3倍。也(yě)就是说，当前全(quán)球债务规(guī)模是2008年(nián)的3.6倍，债务/GDP比值(zhí)是2008年(nián)的2.3倍。因此，本轮金(jīn)融危机一旦爆发，将超(chāo)越08年。

　　从(cóng)美股走势来(lái)看，标普指(zhǐ)数期货(huò)虽然在5月(yuè)1日(rì)再创新高，但次日即大幅回落，反弹(dàn)大(dà)概率已经结(jié)束了。从月线(xiàn)来(lái)看(kàn)，标普(pǔ)指(zhǐ)数(shù)是大级别(bié)的B浪平台型反弹(dàn)，B-c已(yǐ)经走完5浪(làng)，即新一轮C下跌将展(zhǎn)开。这(zhè)将是月线级(jí)别的下跌，幅(fú)度会很大。

　　从欧股来(lái)看，欧洲(zhōu)50指(zhǐ)数局(jú)部(bù)出(chū)现破(pò)位(wèi)反抽，5月2日(rì)再度中阴创(chuàng)新低(dī)，预示见顶的(de)可能性已经非常大。欧股目前仍(réng)处于高位，这一(yī)次见顶很(hěn)可能是(shì)历史性的大(dà)顶，未来下跌空间巨大(dà)。此前我们(men)已经强烈建议有(yǒu)权限的(de)投(tóu)资者做空欧股。

　　从(cóng)大(dà)宗商品(pǐn)来(lái)看，原油在欧佩克减产后(hòu)出现大幅反弹(dàn)，但目前已(yǐ)经再度掉头向下。截至发文，WTI原油主力合约已(yǐ)经触及70美元，预计3月低(dī)点必将(jiāng)不保，年内(nèi)恐将跌破60美元，而最终则很可能跌破40美元(yuán)。

　　从国内期货(huò)的文(wén)华商(shāng)品指数来看，去年11月低(dī)点(diǎn)已经被跌破。该指数自去年7月以来(lái)已经盘整9个(gè)月，一旦下跌则杀伤(shāng)力巨大。本轮下(xià)跌(diē)可看作是C3浪，目标将指(zhǐ)向2020年4月低点(diǎn)，或(huò)许(xǔ)年内到不了，但(dàn)也不会距离(lí)太远，最终极目标(biāo)则是将跌至2008年(nián)的低点附近。

　　对(duì)于(yú)全(quán)球空头(tóu)而言，等这个机(jī)会已经很久了，金融危机(jī)本轮早(zǎo)就(jiù)该爆发的(de)，但由于美(měi)联储的无限量QE，危机被(bèi)一再(zài)推后。但该(gāi)来的总会来(lái)，大放(fàng)水是一剂毒药，迟到的危机将更加猛烈！本(běn)轮(lún)危机将(jiāng)是对全球的(de)一次暴力去杠杆，将重建世(shì)界经济新秩序。百(bǎi)年大变局(jú)不是说(shuō)着(zhe)玩儿的，我们将再度见证历史！

　　你说(shuō)的(de)金融危机在(zài)哪里(lǐ)？怎么还不出现？哪里有什么(me)金融(róng)危机？空头一直都活(huó)在被质疑和嘲笑的(de)阴影下。虽然多(duō)年以来，金融危机一直(zhí)没(méi)有出(chū)现(xiàn)，每(měi)当你认为(wèi)它(tā)要出现的(de)时候(hòu)，最终却(què)发(fā)现它还(hái)是(shì)没有来，总是在希望(wàng)与失望中不断轮回。但无论如(rú)何，我(wǒ)一直都相信超越08年的世纪(jì)金(jīn)融危(wēi)机(jī)一定会爆(bào)发，我(wǒ)会像等初恋一样去等待它的到来(lái)。

　　你忘了，划过伤口的冷风，在放手时刻(kè)眼泪会掉落(luò)。你睡了，可时(shí)间它(tā)依(yī)然走着(zhe)；你怕了，恍然抬头(tóu)梦(mèng)却醒了。你会静默，手握(wò)着星火等在至暗时刻；你被击破，当熟悉(xī)呢喃又穿透耳朵。一个一个走过，一个一个错过，一遍一遍来过，一次一次(cì)放过(guò)，一声一声笑着，一声一(yī)声(shēng)吼着，一幕一幕闪着刺痛我。因为享受着它的灿烂，因为忍受着它的腐烂。你说别爱啊，又依依不舍。所(suǒ)以生命啊，它苦涩如(rú)歌。想不想(xiǎng)看花海盛(shèng)开？想不(bù)想看燕子归来？如果都回不(bù)来，那么(me)我(wǒ)该为了谁而存在？

　　胜利终将属(shǔ)于永不言弃，对(duì)真理执着(zhe)追求的人。雪崩将至，这(zhè)一次，大空头(tóu)必(bì)将一战(zhàn)封(fēng)神！

　　一定要(yào)看到花开(kāi)，你一定等(děng)燕子归来，想着他们都会回来，你誓死为(wèi)了这(zhè)些而(ér)存在……（公 号“中(zhōng)产(chǎn)投资”）

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